日前，財(cái)政部發(fā)布一則重要通知，明令禁止通過(guò)舉債儲(chǔ)備土地、國(guó)企購(gòu)地等方式虛增土地出讓收入等行為。要求進(jìn)一步規(guī)范地方事業(yè)單位債務(wù)管控，建立嚴(yán)格的舉債審批制度，禁止新增各類隱性債務(wù)，切實(shí)防范事業(yè)單位債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

過(guò)去一年多以來(lái)的土拍中，規(guī)模民營(yíng)房企集體隱身，地方城投以及國(guó)央企成為購(gòu)地主力。而財(cái)政部的通知?jiǎng)t代表著，接下來(lái)地方城投類國(guó)企拿地將受到一定的限制。未來(lái)，誰(shuí)來(lái)繼續(xù)扛起拿地大旗？

       財(cái)政部：嚴(yán)禁通過(guò)舉債儲(chǔ)備土地

近日，財(cái)政部官網(wǎng)發(fā)布財(cái)預(yù)〔2022〕126號(hào)——財(cái)政部關(guān)于加強(qiáng)“三公”經(jīng)費(fèi)管理嚴(yán)控一般性支出的通知。

《通知》第八條明確：防止虛增財(cái)政收入與嚴(yán)控一般性支出一體推進(jìn)。地方各級(jí)財(cái)政部門在堅(jiān)持嚴(yán)控一般性支出，厲行節(jié)約、勤儉辦一切事情同時(shí)，要依法依規(guī)組織財(cái)政收入，持續(xù)整治違規(guī)收費(fèi)行為，堅(jiān)決防止收過(guò)頭稅，杜絕亂收費(fèi)、亂罰款、亂攤派，不增加市場(chǎng)主體負(fù)擔(dān)。堅(jiān)決落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院確定的各項(xiàng)減稅退稅降費(fèi)政策，確保應(yīng)減盡減、應(yīng)退盡退，依法打擊各種偷稅、漏稅、騙補(bǔ)等行為。

通知還明確：嚴(yán)禁通過(guò)舉債儲(chǔ)備土地，不得通過(guò)國(guó)企購(gòu)地等方式虛增土地出讓收入，不得巧立名目虛增財(cái)政收入，彌補(bǔ)財(cái)政收入缺口。進(jìn)一步規(guī)范地方事業(yè)單位債務(wù)管控，建立嚴(yán)格的舉債審批制度，禁止新增各類隱性債務(wù)，切實(shí)防范事業(yè)單位債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

《通知》公開之后，不少研究機(jī)構(gòu)以及官方媒體紛紛跟進(jìn)報(bào)道，認(rèn)為地方城投拿地將受限。

易居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)則認(rèn)為：這一政策說(shuō)明，雖然當(dāng)前各地土地財(cái)政壓力比較大，但是以國(guó)企名義拿地來(lái)變相做大土地出讓收入的做法依然不可容忍。
第一財(cái)經(jīng)方面報(bào)道分析認(rèn)為：并非不允許國(guó)企拿地，而是對(duì)資金來(lái)源和用途做了限制。如果國(guó)企拿地的資金是來(lái)自財(cái)政撥款資金，或者國(guó)企自有資金買地后的收入財(cái)政又通過(guò)其他渠道返還，基本可以判斷屬于虛增土地出讓收入。

福州城投、國(guó)央企拿地占比超六成

2021年，全國(guó)22城啟動(dòng)集中供地土拍。以福州主城四區(qū)為范圍來(lái)看，2021年通過(guò)集中拍地出讓涉宅用途地塊共計(jì)41幅，2022年截至目前通過(guò)集中拍地出讓涉宅用途地塊共計(jì)28幅。

根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，福州兩年6輪集中土拍出讓的69幅宅地中，競(jìng)得者為福州本土國(guó)企（如福州建發(fā)、市城鄉(xiāng)建總、左海集團(tuán)、福州建工等）的地塊合計(jì)27幅；保利、萬(wàn)科、首開、廈門建發(fā)、廈門國(guó)貿(mào)等國(guó)央企競(jìng)得地塊17幅。即意味著，這兩方面在近兩年福州的土拍中合計(jì)購(gòu)地占比已超過(guò)六成。

此外，從成交的地塊位置分布、價(jià)格方面信息來(lái)看，福州本土國(guó)企多以底價(jià)拍下“非核心、非熱門”地塊。而能夠觸發(fā)溢價(jià)以及搖號(hào)的地塊則主要為保利、建發(fā)、國(guó)貿(mào)等企業(yè)競(jìng)得。此外，2021年首輪集中土拍中，融信、新城等民企也通過(guò)觸發(fā)限價(jià)后搖號(hào)拿下少數(shù)幾幅宅地。

城投債發(fā)行規(guī)模逐年上升

視線范圍擴(kuò)大到全國(guó)土地市場(chǎng)來(lái)看，CRIC方面的數(shù)據(jù)則顯示：截止到2022年7月，“平臺(tái)類”公司已獲取了40%的地塊。

自2021年集中供地實(shí)施以來(lái)，類平臺(tái)公司在核心城市拿地中郊區(qū)地塊面積占比61%、地塊數(shù)量占比65%，較規(guī)?；瘒?guó)央、央企以及品牌房企、民企等均高出4個(gè)百分點(diǎn)?，F(xiàn)階段，城投類公司拿地的建面占比與金額占比之差有所下降，說(shuō)明平臺(tái)類公司拿地正在核心化，投資回歸本身意義，而非僅為“托底”。

數(shù)據(jù)還顯示，2012年到2021年城投債發(fā)行規(guī)模整體呈上升趨勢(shì)，且近5年，城投債發(fā)行規(guī)模成倍增加。此外，截至2022年上半年，城投存量債券已超10萬(wàn)億元。隨著城投債的發(fā)行規(guī)模不斷攀升、疊加存量債券，債務(wù)危機(jī)已逐漸顯露。