??截至3月14日收盤，年初至今房地產(chǎn)開發(fā)（申萬）指數(shù)已下跌7.5%。在88家A股、港股樣本房企中，僅有16家上市房企股價較年初有所上漲，70家上市房企股價均呈現(xiàn)下跌，最大跌幅達(dá)到86.7%。

??其中，千億市值房企數(shù)量進(jìn)一步縮減至7家。即便3月16日，有部分房企股市“收復(fù)失地”，但跌幅仍遠(yuǎn)低于并不樂觀的大盤走勢。

??指數(shù)表現(xiàn)不及大盤

??2021年1月1日以來，地產(chǎn)股震蕩下行。截止2月25日，克而瑞內(nèi)房股領(lǐng)先指數(shù)跌幅34.3%，同期恒生中國內(nèi)地地產(chǎn)指數(shù)跌幅29.6%。恒生指數(shù)跌幅16.4%，房地產(chǎn)（申萬）板塊跌幅13.1%。

??2月，恒生指數(shù)下降4.6%，克而瑞內(nèi)房股領(lǐng)先指數(shù)下降8.3%，恒生中國內(nèi)地地產(chǎn)指數(shù)下降6.4%，房地產(chǎn)（申萬）板塊下降0.8%。

??圖：克而瑞內(nèi)房股領(lǐng)先指數(shù)及恒生中國內(nèi)地地產(chǎn)指數(shù)走勢

數(shù)據(jù)來源：Wind 克而瑞證券資產(chǎn)管理部

??2月克而瑞內(nèi)房股領(lǐng)先指數(shù)成交額占香港地產(chǎn)股大樣本的成交額比值總體較上月下降，走勢向下。2月該指數(shù)成交額占比周均值91.2%，高于歷史均值83.8%，低于上月周均值92.5%，于月末同樣出現(xiàn)占比明顯下降的情況，使總體走勢向下。

??圖：克而瑞內(nèi)房股領(lǐng)先指數(shù)周成交額占比較上月進(jìn)一步下降

數(shù)據(jù)來源：Wind 克而瑞證券資產(chǎn)管理部

??八成房企股價下跌

??聚焦上市房企表現(xiàn)，年初至今，88家樣本房企中有近八成房企股價有不同程度的下跌，數(shù)量達(dá)到70家，最大跌幅達(dá)到86.7%，整體仍然跌跌不休。另外16家股價上漲房企中，年初至今濱江集團(tuán)創(chuàng)最大漲幅為38.1%。

??對比2021年1月開盤價，從88家樣本房企股價均值來看，2021年1月開盤88家房企股價平均值為7.88元，2022年3月14日88家樣本房企股價均值較去年1月下降27%。88家樣本房企中，僅有12家房企股價上漲，其中股價上漲房企多為央企和國企，無論是A股還是港股的內(nèi)房股，走勢都出現(xiàn)分化明顯，保利、中海、招商蛇口等國企、央企性質(zhì)的地產(chǎn)公司表現(xiàn)強(qiáng)勢。

??目前來看，現(xiàn)在多數(shù)上市民營房企仍然面臨較大的資金困難，基本面良好且發(fā)展穩(wěn)健的房企在股價表現(xiàn)上也會優(yōu)于其他房企。

??表：88家樣本房企2022年1月1日至今股價漲幅情況

數(shù)據(jù)來源：wind，克而瑞證券

??千億市值房企僅剩7家

??從市值來看，88家樣本房企市值較年初進(jìn)一步縮水7.3%，共減少1958億元，較2021年第一個交易日市值下降27%。

??具體房企而言，僅新鴻基、華潤置地和中海地產(chǎn)三家上市房企市值在2000億元以上，市值超千億的上市房企僅剩7家，較年初減少1家，分別為保利發(fā)展、龍湖集團(tuán)、萬科地產(chǎn)和招商蛇口。

??而2021年年初，千億市值房企還有11家，彼時，萬科地產(chǎn)市值排在88家樣本房企中首位，高達(dá)3116億元，然而相較于3月14日收盤，市值跌幅已達(dá)到42%。

??值得注意的是，剩余7家千億市值房企中，僅華潤置地、中海地產(chǎn)、保利發(fā)展和招商蛇口市值較2021年年初有所上漲，均為央企和國企。

??表：88家樣本企業(yè)中千億市值房企最新市值與2021、2022初對比（單位：億元）

數(shù)據(jù)來源：wind 克而瑞證券